一部分信托公司开始 非法融资防止资金链断裂。一直到

2006

年

< br>9

月，海南赛格信

托国际投资公司被宣告破产，海南信托 业一直没有东山再起。

案例一：汇通信托破产

海南汇通国际 信托投资公司大部分的投资及贷款均用于房地产业，随着海南房地产

泡沫经济的破灭，其 用于房地产项目的投资及贷款因房地产的贬值而形成亏损或呆坏账，

大部分贷款无法收回 ，投资项目搁浅，资产损失极为严重。

因海南汇通违规经营， 中国人民银行于

2001

年

11

月

21

日决定对其实施停业整顿，

海南汇通得意之作是“三亚地产券”。

三亚市政府利用下属的三亚市开发建设总公司作为发行人，以市丹洲小区

800

亩土

地为发行标的物，向持有该市身份证的居民及海南的法人团体发售

2

亿元地产投资券，

筹集的资金用于土 地开发，而后将地产销售收入及相应的存款利息扣除相关费用，作为

偿付投资券收益的来 源。这是中国最早的资产证券化理念下的金融产品。

这次投资 券于

1992

年

10

< br>月

20

日至

31

日发售时取得了成功，其中个人股为

1912.4

万股 ，每张身份证限购一张投资券，面值为

1000

元，占发行总额 的

9.56%

，其

余为法人股。

海南汇通担任投资管理人，当时预计

199 2

年

12

月动工开发丹洲小区，

1995

年

8

月

5

日前完成开发，

1995

年

11

月

10

日进行清盘，到时一次性兑付投资券权益。

随着海南 房地产泡沫破灭，三亚市开发建设总公司在申请延期二次清盘的情况下仍

无法盘活地产，

2000

年

11

月土地被三亚市政府无偿收回。

2002

年，三亚市政府给予个人投资者

80%

的现金补偿，法人股部分 兑付与否则未有

定论。

案例二：华银信托破产

海南华银国际 信托投资公司

(

下称“华银信托”

)< /p>

的得意之作有两例：

1991

年上半年，

华银信托将当时上海股市的龙头股电真空股价从

100

多元拉抬至

900

多元

(

复权后

)

，被

称为当时“中国股市第一庄”；

1992

年，华银信托帮助华 晨汽车在美国上市成功，成为

中国在美国股市融资的第一只股票。

华银信托成立后不久，曾以极低的价格在三亚鹿回头征得

5 000

亩地。最高时曾涨

至

80

万元一亩地，但华银信托没有出让，结果房地产泡沫破灭，净赚

30< /p>

亿元的地反而

大幅亏损。

2006

年华银信托被裁定破产，公司管理人分别于

2008

年

2

月、

2009

年

8

月及

2009

年

10

月先后三次对 破产财产实施分配。

其中第一次破产财产分配比例为