财务指标与非财务指标
-
财务指标是可以用财务形式计算出来
,
而非财务
指标无法用财务数据计算
存在三类主要的非财务指标：经营、顾客和员工。目前，经常
使用的非财务指标主要包括：
顾客满意度；产品和服务的质量；战略目标，如完成一项并
购或项目的关键部分，公司重组
和管理层交接；公司潜在发展能力，如员工满意度和保持
力、员工培训、团队精神，管理有
效性或公共责任；
创新能力，
如研发投资及其结果、
新产品开发能力；
技术目标；
市场份额。
财务指标如下
1
、变现能力比率
变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为
现金的流动资产的多少。
（
1
）流动比率
<
/p>
公式：
流动比率
=
流动资产合计
/
流动负债合计
意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，
< br>企业的短期偿债能力越强。
分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的
应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
（
2
）速动
比率
公式
：
速动比率
=
（流动资产合计
-
存货）
/
流动负债合计
保守速动比率
=0.8
（货币资金
+
短期投资
+
应收票据
+
应收账款净额）
/
流动负债
意义：
比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
因为流
动资产中，
尚包括变现速度
较慢且可能已贬值的存货，
因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，
以衡量企业的短期
偿债能力。
分析提示：低于
1
的速动比率通常被
认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的
重要因素是应收账款的变现能力，账
面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。
变现能力分析总提示：
（
1
）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款
指标；准备很快变现的长期资产；偿债能
力的声誉。
（
2
）减弱
变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。
2
、资产管理比率
（
1
）存货
周转率
公式：
存货周转率
< br>=
产品销售成本
/ [
（期初存货
+
期末存货）
/2]
意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指标
。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提
高企业的变现能力。
分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高
，存货的占用水平越低，流动
性越强，
存货转换为现金或应收账
款的速度越快。
它不仅影响企业的短期偿债能力，
也是整
个企业管理的重要内容。
（
2
）存货周转天数
公式：
存
货周转天数
=360/
存货周转率
=[360*
（期初存货
+
期末存货）
/2]/
产品销售成本
意义：
企业购入存货、
投入生产到销售出去所需要的天数。
提高存货周转率，
缩短营业周期，
可以
提高企业的变现能力。
分析提示：
存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流
动性越强
，
存货转换为现金或应收账款的速度越快。
它不仅影响企业的短
期偿债能力，
也是
整个企业管理的重要内容。
< br>
（
3
）应收账款周转率
定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。
公式：应收账款周转率
=
销售收入
/[
（期初应收账款
+
期末应收账款）
/2]
意义：
应收账款周转率越高，
说明其收回越
快。
反之，
说明营运资金过多呆滞在应收账款上，
影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示：
应收账款周转率，
要与企业的经营方式结合
考虑。
以下几种情况使用该指标不能
反映实际情况：第一，季节
性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量
使用现金结算的销售；第
四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
（
4
）应收账款周转天数
定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现
金所需要的时间。
公式：应收账款周转天数
=360 /
应收账款周转率
< br>=
（期初应收账款
+
期末应收账
款）
/2] /
产品销售收入
意义：
应收账款周转率越高，
说明其收回越快。
反之，
说明营运资金过多呆
滞在应收账款上，
影响正常资金周转及偿债能力。
分析提示：
应收账款周转率，
要与企业的经营方式结合考虑。
以下几种情况使用该指标不能
反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量
使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。
（
5
）营业
周期
公式：营业周期
=
存货周转天数
+
应收账款
周转天数
={[
< br>（期初存货
+
期末存货）
/2]
*
360}/
产品销售成本
+{[<
/p>
（期初应收账款
+
期末应收账款）
/2]*
360}/
产品销售收入
意义：
营业周期是从取得存货开始到
销售存货并收回现金为止的时间。
一般情况下，
营业周
期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。
分析提示：
营业周期，
一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。
营业周期的
长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。
（
6
）流动资产周转率
公式：流动资产
周转率
=
销售收入
/[
（期初流动资产
+
期末流动资产）
/2]
意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度
，周转速度越快，会相对节约流动资产，相
当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；
而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，
形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。<
/p>
分析提示：
流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标
结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。
（
7
）总资产周转率
< br>
公式：总资产周转率
=
销售收入
/[
（期初资产总额
+
期末资产总额）
/2]
意义：该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄
利
多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。
分析提示：
总资产周转指标用于衡量
企业运用资产赚取利润的能力。
经常和反映盈利能力的
指标一起
使用，全面评价企业的盈利能力。
3
、负债比率
负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业
偿付到期长期债务的能力。
（
1
）资产负债比率
公式：资产负债率
=
（负债总额
/
资产总额）
*100%
意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。
< br>
分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大
，获取利润的能力也越强。如果企业资
金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，
偿债风险就应该特别注意了。
资产负债
率在
60
％
—
70
％，比较合理、稳健；达到
85
％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提
起足够的注意。
（
2
）产权
比率
公式：产权比率
=
（负债总额
/
股东权益）
*100%
意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的
资本结构是否合理、稳定。同
时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。
分析提示：一般说来，产权比率高是高风
险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、
低报酬的财务结构。从股东来说，在通
货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债
权人；在经济繁荣时期，举债经营可
以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少
利息负担和财务风险。
（
3
）有形净值债务率
公式：
有形净值债务率
=[
负债总额
/
（股东权益
-
无形资产净值）
]*100%
意义：
产权
比率指标的延伸，
更为谨慎、
保守地反映在企业清算时债权人投
入的资本受到股
东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利
技术等的价值，它
们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。
分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明
企业有良好的偿债能力，举债规模正常。
< br>（
4
）已获利息倍数
公式：已获利息倍数
=
息税前利润
/
利息费用
=
（利润总额
+
财务费用）
/
（财务费用中的利息支出
+
资本化利息）
通常也可用近似公式
:
已获利息倍数
=
（利润总额
+
财务费用）
/
财务费用
意义：
企业经营业务收益与利息费用的比率，
< br>用以衡量企业偿付借款利息的能力，
也叫利息
保障倍数。
只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。
分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，
说
明企业的债务利息压力越小。
4
、盈利能力比率
盈利能力就是企业赚取利润的能力。
不论是投资人还是债务人，
都非常关心这个项目。
在分
析盈利能力时，
应当排除证券买卖等非正常项目、
已经或将要停止的营业项目、
重大事故或
法律更改等特别项目
、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
（
1
）
销售净利率
公式：销售净利率
=
净利润
/
销售收入
*100%
意义：该指标反映每一元销售收入
带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。
分析提示：
企业在增加销售收入的同时，
必须要
相应获取更多的净利润才能使销售净利率保
持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为
销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售
期间费用率等指标进行分析。
（
2
< br>）销售毛利率
公式：销售毛
利率
=[
（销售收入
-
销售成本）
/
销售收入
]*100%