Nike公司6年财务报告分析15页word文档
-
一、耐克公司背景
1964
年，俄勒冈大学田径教练比尔
.
鲍尔曼和他以前
的学生费利浦
.
奈特一起创建了蓝色彩虹运动公司。
1972
年，蓝色
彩虹运动公司更名为耐克公司。
耐克是一个象征速度的希腊女神的名字。
在
1979
年以前，耐克公司是世界上最大的运动
鞋供应商和世界上最大的运动服装供应商之一。它的产品行销
100
多个
国家，它可能是世界上唯一一家销售网络遍及全球的运动鞋和运动服装公司。<
/p>
1999
年
< br>6
月，
比尔
.
< br>鲍尔曼从公司董事会退休，
并与当年
12
月去世。
费利浦
.
奈特成为耐
克公司董事会主席首席执行官。
欲知耐克公司更多的信息，可
以访问公司网站：
http://nike.
二、管理层讨论及分析（参见年报）
（部分）
经营成果——
2008
年度要点
公司收入达到
182
亿美元，比
2007
< br>年度的
136
亿美元增长
14<
/p>
％。
不考虑会计变更累计影响，公司收益从去年的
15
< br>亿美元增长到
19
亿美元，增长率达
26
％，进行相应调整后，净收
益增长达
< br>26%
。
会计变更影响前稀释后的每股收益
从
2.93
美元增长到
3.74
美元，增长率达
27.6%
，调整后的每股收
益增长
27.6%
。
第
1
页
作为收入的一定百分比的毛利率从
2007
年的
43.9%
增长到
45%
。
销售和管理费用占年度收入的比例
从
2007
年的
30.8%
增长到
32%
。
三、纵向共同比收益表
要点
由
20
03
年到
2008
年的纵向共同比收益
表可以看出，销售成本所占总收入比例呈下降趋势；销售和管理费用所占比例
变化不大，
略有上升；
利息费用所占总收入比例略有下降；
总成本和费用所占总收入比例略显下降趋势；
由于
20
03
年至
2008
年收入的明显增加导
致了净收益额所占总收入比例呈上升趋势。
Vertical
Common-Size Statement of Income
Year Ended May 31
2008
100.00%
2007
100.00%
2006
100.00%
2005
100.00%
2004
100.00%
2003
100.00%
Revenues
Costs
and expenses:
Costs of
sales
54.97%
56.14%
55.95%
55.49%
57.14%
59.02%
第
2
页
Selling and administrative
Interest expense
Total costs and expenses
Income before income taxes
and cumulative effect of
accounting change
Income taxes
Income before cumulative
31.96%
0.21%
87.14%
30.80%
0.30%
87.24%
29.94%
0.34%
86.23%
30.73%
0.29%
86.51%
30.21%
0.33%
87.68%
29.49%
0.40%
88.91%
12.86%
12.76%
13.77%
13.49%
12.32%
11.09%
-3.32%
-4.34%
-5.01%
-4.72%
-4.12%
-3.58%
9.54%
effect of
accounting change
Cumulative
effect of
0.00%
accounting change
Net income
四、横向共同比收益表
9.54%
8.42%
8.76%
8.77%
8.20%
7.51%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
-2.49%
8.42%
8.76%
8.77%
8.20%
5.02%
第
3
页
要点
<
/p>
从
2003
年到
2008
年，公司收入大约增长
74%
，
2007
年至
2008
年增幅尤其大；
从
2003
年到
2
008
年，产品销售成本大约增长
62%
，
2007
年至
2008
年增幅相对较大；
从
2003
年到
2008
年，销售和管理费用大约增长
89%
，同样
2007
年至
2008
年增幅尤其大，达到
29%
；
销售成本、销售
与管理费用的合并增长与年收入的增长大致持平；
利息费用和其他收益
/
费用金额出现较大幅度的波动，但这些费用和销售、管理费用没有实质性联
系；
所
得税的增长速度明显低于税前和会计变更累计影响调整前的收益增长，从而会计变更累计效应前的收益增长显著大
于
年收入的增长。而且由于
2008
年
所得税的减少，使得
2008
年收益增长率较高。
Horizontal Common-Size Statement
of Income
Year Ended May
31
2008
2007
152.61%
2006
139.80%
2005
2004
2003
Revenues
Costs
and expenses:
174.13%
128.44%
114.55%
100.00%
第
4
页
Costs of sales
Selling and administrative
Interest expense
Total costs and expenses
Income before income taxes and
162.18%
188.76%
90.21%
147.05%
145.17%
159.43%
158.51%
154.37%
132.54%
141.97%
117.72%
130.74%
120.76%
110.89%
100.00%
133.85%
117.37%
100.00%
92.54%
93.94%
100.00%
115.71%
107.40%
100.00%
222.88%
cumulative
effect
of
accounting
change
Income
taxes
income before
cumulative effect of
254.48%
accounting change
Cumulative
effect
of
accounting
change
Net
income
Basic
earnings
per
common
share-before
135.71%
accounting change
N/A
397.34%
161.79%
195.89%
190.70%
165.61%
129.12%
100.00%
185.01%
195.77%
169.29%
131.73%
100.00%
201.53%
188.08%
163.71%
127.77%
100.00%
N/A
314.66%
N/A
293.67%
N/A
N/A
N/A
255.61%
199.49%
100.00%
105.71%
96.07%
164.64%
128.21%
100.00%
第
5
页
Cumulative
effect
of
accounting
change
Diluted
earnings per common
212.29%
165.36%
150.28%
257.54%
200.56%
100.00%
135.02%
share-
before accounting change
Cumulative
effect
of
accounting
change
五、六年对照表
Six
—
Year
Comparison
211.30%
105.78%
95.31%
161.73%
126.71%
100.00%
165.54%
149.15%
253.11%
198.31%
100.00%
NIKE,INC.
Six-Year Radio Comparison
Liquidity
Days'
sale in receivables
Accounts
receivable turnover
Accounts
receivable turnover
Days'
sale in inventory
Unit
Days
Times per
period
Days
Days
2008
56.31
6.85
53.30
86.92
2007
57.37
6.51
56.08
84.50
2006
60.13
6.22
58.65
90.58
2005
62.23
6.03
60.54
86.70
2004
66.00
5.59
65.26
85.16
2003
74.69
5.25
69.50
87.58
第
6
页
Merchandise inventory
turnover
inventory
turnover
Operating
cycle
Times per
period
Days
Days
4.49
81.28
4.37
83.60
4.30
84.79
4.41
82.85
4.45
82.02
4.37
83.50
134.58
139.68
143.44
143.39
147.28
153.00
5,517.8
5,492.5
0
3.13
2.07
1.10
3.19
4,735.7
0
2.81
1.79
0.88
3.29
4,351.9
0
3.18
2.04
0.91
3.50
3,503.0
0
2.74
1.67
0.61
3.97
2,664.7
0
2.32
1.36
0.31
4.29
Working
capital(in millions)
0
2.66
1.68
0.84
3.38
Current ratio
Acid-test ratio
Cash ratio
Sales
to working capital
Operating
cash flow/current
N/A
N/A
N/A
Times per
period
maturities of long-
debt and notes
Times per
period
payable
10.52
14.31
5.58
20.67
9.92
3.26
第
7
页